【台北訊】2010.02.09
企業獲利持續向上修正，基本面支撐短線政策面的利空衝擊
根據美林研究報告顯示，無論是一個月或三個月的企業獲利預期向上修正率皆穩定在1।0的水準以上，元月份的數據更是由去年12月份的1.20提高到1.48，顯示企業獲利持續改善(如圖Chart1)。就各個區域看來，美國與亞太地區企業獲利向上修正幅度最為明顯
中美G2基金即以投資於企業獲利強勁而政府政策不再持續寬鬆的中國市場，以及逐步走出金融風暴的美國市場雙邊佈局，對於2010年的全球投資佈局，是極佳的選擇。
中國「消費力」與「建設力」持續發酵，美國「品牌力」與「創新力」穩健成長
一般而言，G2基金的投資模式係「價值」與「成長」並重；但是短期間，今年上半年的佈局會略偏重價值型類股，在成長型類股方面，景氣循環類股是重心，產業方面，對如肥料、液晶顯示器LCD以及鋼鐵類股的獲利成長有信心且股價應有所表現，不過對於去年熱門的產業(如中國的汽車類股)則暫時觀望，「消費力」與「建設力」還是投資重心所在。
美國部份，因應頻創新高的美國股市，會更著重在企業財務結構優良的中大型產業佈局，「品牌力」、「創新力」會是企業是否具有競爭力的重要憑據。
由美林證券研究報告可以得知，過去一個月來「資訊科技」、「能源」與「通訊服務」類股是企業獲利向上修正明顯的類股，而銀行類股以及與景氣密切關係的零售業類股則是獲利有失市場期待而向下調整。
現階段基金操作策略
中國部分：中國股市依舊呈現整理格局，主要還是受制於中國宣佈調高存款準備率，銀行緊縮貸款，因此金融與地產類股弱勢並不讓投資人意外，MSCI中國指數自元月份高點向下修正超過一成，短時間內出現大幅賣超狀況，市場有機會出現反彈，但是在政策疑慮陸續鈍化之際，中國股市依舊將呈現盤整打底的走勢。
本基金會順勢調整價格彈性較高的景氣循環類股，採取逢低承接不追高的投資策略。過去兩週增加的金融類股係以人壽保險與產險為主，一般消費性銀行並無增加。(註：中國投資含香港地區H股、紅籌股等)
美國部分：銀行與信用卡公司收到總統歐巴馬的金融政策影響而下挫，股價應已反映此一利空，但是政策的不確定性依舊會讓相關類股在此反覆震盪打底，然而最近在「資訊科技」與「醫療保健」類股的股價下跌，具基本面支撐者，應會吸引逢低承接的買盤進駐。
投資組合分析
整體而言，元月以來，由於中國政府對於房地產以及銀行產業的放款有所忌諱，美國方面的金融政策也是對消費型金控以及信用卡金融機構股價造成短線的威脅，因此本基金在金融類股的持股方面以壽險/產險為加碼的重心；增加工業與健康護理類股的持股，整體上依舊是以金融、能源、工業與資訊科技為持股主軸。
國家別方面略微降低美股，增加中國股市持股；持續去年以來的高檔震盪的看法，對於2010年整體看多方向並無變化，依舊看好G2中美兩國領導全球股市的地位。
依相關法令規定，基金若有投資大陸地區證券市場有價證券，不得超過該基金淨資產價值之10%，投資香港地區紅籌股及H股則無限制。故相關基金並非完全投資在大陸地區有價證券，投資人亦需留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。
【摩根富林明中美G2新勢力基金經理人：田克杰】
【摩根富林明投顧 摩根富林明投信 摩根富林明證券 獨立經營管理】
「摩根富林明」為J.P. Morgan Asset Management於台灣事業體之行銷名稱。摩根富林明所作任何投資意見與市場分析結果，係依據資料製作當時情況進行判斷，惟可能因市場變化而更動，投資標的之價格與收益亦將隨時變動。基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益，亦不必然為未來績效表現；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益。此外，匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產而使資產價值變動。另，內容如涉新興市場之部分，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度亦可能低於已開發國家，而使資產價值受不同程度影響，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知，本公司及銷售機構均備有公開說明書(或中譯本)或投資人須知，投資人亦可至境外基金資訊觀測站或公開資訊觀測站查詢。
本公司自當盡力提供正確的資訊，但文中之數據、預測或意見可能有脫漏、錯誤或因環境變化而有變更，本公司與其關係企業及各該董事、監察人、受僱人，對此不負任何法律責任。投資人如欲進行投資，應自行判斷投資標的、投資風險，承擔投資損益結果，不應將本資料引為投資之唯一依據。
依相關法令規定，中國系列基金投資大陸地區證券市場之有價證券不超過該基金淨資產價值之10%，投資香港地區紅籌股及H股無限制，故本基金並非完全投資在大陸地區有價證券。投資人亦需留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。
摩根富林明網站為摩根資產管理在台灣之入口網站：國內基金交易服務由摩根富林明投信提供；境外基金交易服務由摩根富林明證券提供；投資理財資訊服務由摩根富林明投顧提供。本網站內容之所有權利為摩根資產管理所有，任何人未經同意，不得為任何重製、轉載、散布、改作等侵害智慧財產權或其他權利之行為，並不得將網站全部或部分內容轉載於任何形式媒體。
摩根富林明網站：http://www.jpmrich.com.tw 客服信箱：service.jpmrich@jpmorgan.com客服專線：0800-045-333、02-2252-2665（服務時間：週一至週五上午9:00至下午6:00）摩根富林明證券股份有限公司 地址：台北市106敦化南路二段 71 號 17 樓 電話： 02-2755-8989摩根富林明證券投資信託股份有限公司 地址：台北市敦化南路二段 65 號 17 樓 電話： 02-2755-8686摩根富林明證券投資顧問股份有限公司 九十六年金管投顧新字第零陸柒號地址：台北市敦化南路二段 71 號 B1 電話： 02-2755-8755
