聯發科首季表現 可望超越財測

聯發科首季表現 可望超越財測

自由時報 – 2013年4月2日 上午6:14

〔自由時報記者羅倩宜／台北報導〕外資巴克萊證券表示，IC設計大廠聯發科（2454）第1季營收可望超越財測，主要是四核心MT6589晶片出貨增加，光是3月份單月營收將達95億元，月增達55%。

新晶片單月銷95億

巴克萊證券在最新法人報告中指出，農曆年後，供應鏈開始回補庫存，聯發科受惠補貨潮，再加上產品組合改善，智慧手機用四核心晶片MT6589出貨比重提高。3月營收將出現強勁成長，帶動第1季營收季減僅11%，優於稍早聯發科自估的衰退10-18%。
由於營收表現不俗，巴克萊認為，聯發科第1季毛利率也將來到42-43%，每股純益（EPS）可達2.86元。

Q1EPS可達2.86元

展望未來，巴克萊預估高單價的MT6589晶片占智慧手機出貨比重將從第1季的10%提升到第2季的20%。不過由於聯發科與F-晨星（3697）合併時程延後，聯發科即將發表的第2季財測，營收可能只有季增10-18%的幅度，低於市場估計的30%。

另外，聯發科第2季毛利率將與第1季持平，未能改善的主因是面對中國IC大廠展訊代號Tiger晶片的競爭，聯發科的MT6577晶片降價1-9美元。而接下來在今年第4季，高通MSM8226及展訊Shark晶片量產之後，聯發科的四核心晶片單價更可能走跌3-13美元的幅度。不過聯發科用於LTE的四核MT6593，以及用於WCDMA/TD的八核晶片MT6599，都將在今年底、明年初發表，是明年度的成長動能來源。

巴克萊將聯發科列為日本除外的亞洲個股首選之一，並且認為大小M合併，中國當局在8月1日之前放行的機率增加，因此給予聯發科優於大盤評等，目標價395元。